缺芯涨价引爆LED芯片厂利润 龙头企业喊话严管经销商炒货

在缺芯涨价的背景下，LED行业的盈利结构呈现“上肥下瘦”格局，甚至在近期引发关于LED行业芯片端哄抬涨价的争议。

作为LED驱动芯片设计头部企业，晶丰明源(688368)最新披露的半年报进一步证明行业高景气度，净利润劲增约35倍，创历史半年度最高水平。值得注意的是，公司除了介绍应对缺芯涨价的举措外，还表示出台多项政策严禁经销商炒货，避免终端客户端的非理性价格，伤害公司长期品牌形象。

净利润率创历史新高

作为国内领先的电源管理驱动类芯片设计企业之一，晶丰明源现有产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片、AC/DC电源芯片、DC/DC电源芯片等。

最新半年报显示，晶丰明源今上半年迎来历史最高增长，1-6月份公司实现整体销售收入10.66亿元，较上年同期增长1.77倍，实现归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，较上年同期增长约35倍；扣非后净利润也同比增长约9倍，基本每股收益5.44元。

除了主营业务外，晶丰明源投资收益增加，报告期内，根据参股公司最新评估价值确认公允价值变动收益约合5677万元。

Wind显示，今年二季度公司销售净利润率近33%，创历史最高水平；相比，公司的成本率持续下降。

据介绍，今年上半年，公司半导体行业上游原材料供应紧张，下游LED照明客户端需求持续保持旺盛，公司产品供应无法完全满足需求。基于平衡原材料成本上涨与满足客户需求等角度出发，公司对产品价格进行了调整，单价提升带动产品综合毛利率提升，由上年同期25.03%增加至46.76%，增加21.73个百分点。

e公司记者注意到，公司对产品结构进行了调整，提高了智能LED照明驱动芯片的交付优先级，公司智能LED电源驱动芯片占整体销售收入占比超过四成；同时，智能LED照明驱动产品销量与收入增长最快，增幅也趋向一致，均在2倍左右；相比，通用LED照明驱动产品的销售收入较上年同期增长145.65%，增幅几乎达到同期销量的两倍。

另外，公司的AC/DC电源芯片进入市场推广阶段，部分产品已实现批量销售。报告期内，公司内置AC/DC电源芯片类产品共实现销售收入1221万元，较上年同期增加12倍；电机驱动产品销量与收入同比增长约七成。

据公司高管此前介绍，内置AC/DC电源芯片主要向大、小家电内的微控制器MCU或其它用电单元提供电能。外置AC/DC电源芯片，是给适配器供电及手机充电的电源模组的核心控制器件，适用的终端设备包括：手机快充、机顶盒、路由器、视频监控以及如扫地机器人、剃须刀等家庭护理工具等。快充电源管理芯片预研工作已完成，第一颗应用于快充场景的外置AC/DC电源芯片已送样。未来，公司将持续推出具有技术亮点、高可靠性、高性价比的快充电源管理芯片产品。

严禁经销商炒货

在缺芯涨价的背景下，晶丰明源上半年整体销量同比增长近九成。在行业上游供应紧张的情况下，除保持原产能外，公司前期进行工艺合作的晶圆厂GlobalFoundriesSingaporePte.Ltd也陆续带来新增产能。此外，公司采取向部分供应商预付货款的方式，提前锁定原材料的中长期产能。在生产工艺方面，公司自有BCD-700V第五代工艺正在量产验证当中。记者注意到，上半年公司预付货款同比增长近2倍。

同时，晶丰明源指出，面对下游旺盛的产品需求，公司通过多种措施保证交付，其中包括设立产品型号及客户优先级，通过双重优先级结合，重点支持高优先级客户、高优先级产品交付，优化产品结构、提升客户满意度；调整客户结算方式，通过对客户收取预收货款方式，锁定客户中长期需求，以此过滤客户非理性需求，进一步提升产能的有效利用率。另外，产品价格方面，出台多项政策严禁经销商炒货，避免终端客户端的非理性价格，伤害公司长期品牌形象。

从业绩来看，多家驱动LED芯片厂商上半年均大幅增长。明微电子上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长9.45倍；富满电子上半年净利润同比增长近12倍至3亿元。而近期LED行业中，芯片厂以及经销商涉嫌故意囤货并哄抬价格乱象也备受关注。

作为LED显示屏厂商，日前商蓝普视讯发文实名举报富满电子，称后者涉嫌滥用市场支配地位垄断相关芯片市场，已经向中国光学光电子行业协会和国家市场监督管理总局反垄断局提交了《关于富满电子涉嫌滥用市场支配地位垄断相关芯片市场的举报信》。虽然富满电子否认直接供货蓝普视讯，在媒体采访中称涨价系市场行为，但公司股价从7月27日就开始持续下行，累计跌幅约24%，明微电子、晶丰明源等也出现大约10%左右下调。